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豆类市场将面临高位震荡

时间:2012-08-31 |  来源:黄石网 收集整理|  点击:


     豆类商品在8月底再度走出一段连续上升的行情,目前正处于高位震荡整固的阶段。作为豆类商品领头羊,豆粕价格则是在创出新高以后,持续保持在5日均线上方,强势依旧。不过长期留意豆类商品的投资者可能已经观察到,8月底的豆类商品不再像7月那样围绕着天气的降雨或者干旱波动,而是围绕着报告数据的变化而变化。

    当然,目前中西部地区的降雨对产量恢复还是有一定帮助的,毕竟这部分地区的播种偏晚。但考虑到美豆结荚率已经高达96%,后期很难有大幅调高产量的机会。更何况,整体优良率都处于数十年来的低位。据美国农业部的统计,截止8月26日当周,美国大豆作物生长优良率为30%,较前一周降低1 个百分点。这就是为什么近来较为良好的天气并无给市场带来直接压力的根本原因。而由此也可以看出,美豆的天气市场已经结束,除非有早霜的出现,否则市场不会更多地关注天气情况对作物的影响。而鉴于这个干燥炎热的夏季出现,相信后期早霜的可能性也非常低,此时对于掌握市场方向的多头而言,必须寻找新的市场焦点议题。
    因此,需求才是下一阶段市场的关注所在。但影响需求的因素相当多,可感知的程度远没有供给的变化来的直接。较为直观的数据可以看美豆的周度出口销售报告,连续多个星期,美豆出口销售报告好于预期,中国买家的大单采购不时被市场探知。按照美国人的观点,持续高涨的价格并未压制大豆的需求,因此价格仍有上行动力。
    同时,南美的利空因素也在聚集。首先是种植面积扩大的预期。《油世界》预计,2012/13年度巴西大豆播种面积将达2680万公顷,上年为2500万公顷,预计阿根廷大豆播种面积2010万公顷,上年为1870万公顷。而种子公司的销售预估也侧面印证了这个观点,美国转基因大豆生产企业先正达公司预计,2012/13年度巴西大豆播种面积将增长8%至2480万公顷,需要的种子数量增幅超过200万袋。虽然种植面积数字不太一致,但大的增长趋势却是一致的。而南美大豆的超记录的预售也暗示了未来供给将大幅增加,巴西分析机构塞拉瑞斯表示,由于巴西大豆价格大幅上涨,创下历史最高纪录,新豆预售比例达到43%,远高于上年同期的14%;陈豆预售比例98%,也高于上年同期的84%。
  从大豆产业链的角度看,美国农户因干旱有惜售情绪,产量继续预计在9月的供需报告中下调,加之小麦的潜在提振作用,使得多头在9月仍有相当活力。但后期美豆仍会有收割压力,而南美利空因素将在美豆收割以后以及南美天气市场之前处于利空强势状态。中国的国际采购因国内中间环节的贸易投机需求仍可能有提高,但终端需求压力将缓慢体现,而国家的政策压力也将干预市场。从大的趋势来看,美豆很可能9月-10月当中出现高位震荡,而且震荡幅度不算小,多头仍有技术上以及产量下调的优势,相信在9月初仍会较好地控制市场,但是随着时间推移,空头的能力将逐渐加强,最终出现期货价格高位震荡,多空反复胶着的状态,换而言之,多头横扫一切的天气市场行将结束。
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